[东吴证券]估值阶段性修复，精选标的为上

??一手房成交情况：从单周数据看，本周东吴证券跟踪全国37城市一手房成交379万平米，2017年同期成交488.8万平米，同比下降22.4%，相比2017年周均成交同比下降10.9%；上周成交437.6万平米，环比下降13.4%。

??（1）一线4城市本周成交47万平米，2017年同期成交57.5万平米，同比下降18.2%，上周成交46.1万平米，环比增长2.1%；

??（2）二线14城市本周成交201.5万平米，2017年同期成交236万平米，同比下降14.6%，上周成交237.6万平米，环比下降15.2%；

??（3）三线19城市本周成交130.5万平米，2017年同期成交195.3万平米，同比下降33.2%，上周成交154万平米，环比下降15.3%。

??二手房成交情况：（1）从单周数据看，本周东吴证券跟踪全国9城市二手房成交93.5万平米，2017年同期成交107万平米，同比下降12.6%，相比2017年周均成交同比下降9.2%；上周成交98万平米，环比下降4.6%。（2）从累计数据看，2018年至今东吴证券跟踪全国9城市二手房累计成交251.9万平米，2017年同期累计成交309.3万平米，同比下降18.6%。

??本周重点新闻：1）地方版住房租赁配套细则加速落地；2）房企1月密集启动境外融资

??投资建议：预计2018年房地产行业销售规模将保持稳态，龙头房企竞争优势进一步凸显，强者恒强，龙头房企市占率和规模提升仍将延续。建议关注两类标的：1）行业龙头：保利地产、万科A（未评级）、金地集团（未评级）、新城控股（未评级）；2）成长新贵：蓝光发展（未评级）、阳光城（未评级）。

??风险提示：行业销售规模大幅下滑、按揭贷款利率大幅上行、房地产政策大幅收紧、房企资金成本大幅上行