金地积极拿地扩张 继续重仓长三角

??2017年第三季度报表披露后，多份券商报告分析指出金地（集团）股份有限公司（以下简称“金地集团”）扩张态势显著。

??报告期内，金地集团前三季度销售金额达到1026.1亿元，超过去年全年的销售额，同比增长42.7%；归属于上市公司股东的净利润为22.68亿元，同比增长32.3%。不过，营业收入下降了18.27%为209.1亿元，下降原因是结转面积减少。

??《中国经营报》记者梳理公告获悉，截至11月1日，金地集团2017年共公布51个新获取项目，其中有19个位于长三角区域，占比37%，新进入区域已下沉至三四线城市。另外，记者注意到金地集团去年11月9日在天津市南开区斩获的地王项目，时隔一年仍未入市，且无任何推广宣传信息，近日规划图流出后才再次回归公众视线。

??净利增长 营收微降

??10月31日，金地集团披露2017年前三季度业绩报告。报告显示，1~9月营业收入209.11亿元，归属于上市公司股东的净利润为22.68亿元，分别较去年同期变动-18.27%、32.32%。报告中解释称，营业收入减少是结转面积减少所致。

??金地集团回复记者采访时表示，公司是要保持全年的稳定增长，核心点是寻求规模与效益的平衡，在全年保持节奏的基础上，调解季度之间的推盘量和结转量。结转面积减少，一是和推盘节奏有关，项目工期安排竣工才能结转，二是和市场环境有关，合作项目有些不入表，本季度表外结转多一些，表内外结转结构也在一定程度上影响了结转量。

??金地集团项目开发投资及销售情况表显示，2017年前三季度共有103个项目在运作，累计实现签约面积558.9万平方米。103个项目中，金地集团仅拥有24个项目100%权益，占比约23%，权益比例在50%以下的项目占比约48%。

??中信建投证券研究报告分析称，因权益占比下降，有30%~40%的项目不能实现并表，因此今年金地集团全年结算收入有可能负增长，预期全年少数股东权益占比还会上升，业绩将面临进一步稀释。但今年拿地权益占比有所回升，因此明后年权益会有所恢复。

??此外，经营活动产生的现金流量净额减少幅度达100.55%，短期借款和应付票据也大幅增加，相较年初的涨幅为217.85%和750.08%。短期借款大幅增加，或与其积极在土地市场拿地扩张相关。

??从三季度报表来看，金地集团持有货币资金333亿元，较年初增加了54.60%，系销售汇款增加所致。梳理金地集团的推盘计划表可以发现，2016年以来，金地集团销售十分积极，2016年全年平均每两个月推盘数量在26个左右。

??2017年1~10月，金地平均每两个月推盘数量达到40个左右，推盘最多时达到48个项目同时销售。

??长三角布局深入三四线城市

??“坚持规模和效益的平衡是金地的原则，并不希望在某一方面过于激进。”金地集团董事长凌克在年初接受媒体采访时说。他表示2014年金地集团提出了“加快周转，做大规模，提升ROE”的发展目标，“这里面其实主要还是一个规模目标的定义，而不是加强周转的定义”。

??金地集团对规模的需求，在拿地上表现的一览无遗。查看其历年财务报告可以发现，从2013年开始就积极拿地。2012年金地集团共新增12个项目，总计 241.7万平方米的土地储备，总投资额约 69 亿元。到2013年，新增项目26个，翻了两番，拿地金额增加到了295亿元。

??2014年金地集团共新增19个项目，耗资153亿元；2015年共获取了33宗土地，总投资额297亿元，权益投资额113亿元，新增土地储备447万平方米；2016年则以权益投资额168亿元，增加了33宗地。

??2017年初，金地集团制定全年权益土地投资目标为300亿元，年中又将目标上调为550亿元。而截至上半年，金地集团已获取32宗土地，权益总投资额约183亿元，达到年初制定权益土地投资目标值的61%。

??再到三季度报发布，据记者不完全统计，金地集团2017年共公布51个新获取项目，总投资额达到508亿元。新获取项目中重仓长三角，同时布局在中西部的项目也有所增多。克尔瑞地产研究中心分析师沈晓玲、冯惠撰文指出，从拿地区域布局来看，金地集团积极扩充中西部土地储备，同时深耕长三角，在长三角三四线城市金华、太仓等地积极补货拿地。

??金地集团回复称，选择新进入的城市时，会在考量全国合理布局的基础上择机进入，也会战略进入一些城市，同时为了利润，也会深耕，规模和利润两方面兼顾。

??值得一提的是，金地集团于去年11月9日在天津南开区以47.7亿元斩获的双峰道地块，当时楼面价高达5.6万元。该项目规划图近日亮相，规划内容显示，目前规划主要由洋房、高层产品构成。

??时隔一年，双峰道项目仍未入市。就该项目开发问题，金地集团回复称定位肯定是要打造高端标杆产品，现在是内部产品的规划和打磨中，确实没有对外的计划。